本文摘要：2019年欧盟菜籽产量前景进一步恶化。

2019年欧盟菜籽产量前景进一步恶化。我们已将产量预估修至1870万吨，但不排除实际产量像部分机构预测的低20-40万吨。无论哪种，产量都将触及多年低点，对比2018年1960万吨、2017年2190万吨和2014年2430万吨纪录。

所有预估都是暂时和初步的。菜籽仍面临霜冻减产风险。更多的是要看天气(4月起)，目前我们假设今年4-6月欧洲多地雨量远好于上年干旱水平。18/19年度迄今欧盟菜籽压榨远低于上年，2018年7-12月压榨同比下降60万吨至1220万吨或更低。

同期欧盟菜籽进口增至230万吨左右(上年220万吨)，导致今年1月初库存超预期。农民惜售提振现货市场菜籽价格，部分地区报价高于Matif期价。生柴行业需求难以满足亦推动近期欧盟菜油价格反弹。但今年4-6月菜油价格预期回落，因冬季过后生柴行业需求减少，届时将有更多需求转向棕榈油和其他原料油(回收油和豆油)。

这可能对欧盟菜籽价格形成压制。关注农民销售这一摇摆点。

未售量或高于预期并结转至下年度。

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